▪︎ مجلس نيوز
ستعرض على المستثمرين الذين يأملون في التعرف على الإمكانات التجارية للفضاء الخارجي من خلال الصناديق المتداولة في البورصة قريبا، أول فرصة مدرجة في أوروبا عند إطلاق أحدث مركبات HANetf أوائل يونيو الجاري.
ولكن على الرغم من أن أصحاب المشاريع، مثل إيلون ماسك وجيف بيزوس وريتشارد برانسون، ينفقون مليارات الدولارات في مشاريع تطوير متنافسة يمكن أن تساعد البشر في النهاية على السفر إلى ما بعد القمر، يحذر مراقبو الصناعة من أن الصناديق المتداولة الفضائية غالبا ما تكون لها روابط ضعيفة فقط بالموضوع العام.
قال بيتر سليب، كبير مديري المحفظة في 7IM، الشركة المختصة بإدارة الثروات للمنتجات الحالية في السوق: “يتم تعريف الفضاء بشكل فضفاض للغاية عندما تنظر من كثب إلى حيازات الصناديق المتداولة هذه. فقط عدد قليل من الشركات المكونة للصندوق مرتبط حصريا باقتصاد الفضاء، كما أن بعض الحيازات صغيرة وغير سائلة”.
أشهر هذه الصناديق ARKX، وهو صندوق متداول مدار بنشاط لاستكشاف الفضاء والابتكار من آرك إنفست Ark Invest، التي أنشأت أصولا تبلغ قيمتها نحو 645 مليون دولار منذ أن بدأت التداول في نهاية مارس.
كاثي وود، من مؤسسة آرك إنفست، وصفت صندوق ARKX بأنه وسيلة للاستثمار في مجموعة من التكنولوجيات، بما في ذلك الصواريخ والاتصال المحمول والطباعة ثلاثية الأبعاد والروبوتات وأجهزة الاستشعار والذكاء الاصطناعي.
لكن هذا الصندوق تصدر عناوين الصحف عند إطلاقه عندما تبين أن أحد أهم مقتنياته كان صندوق 3D Printing من شركة آرك، الذي لا يزال وزنه النسبي أكثر 6 في المائة، وهو تقاطع حيازات عده بعض المحللين مصدر قلق محتمل بالنسبة إلى المستثمرين. كما أنه يحتفظ بالاستثمارات في الشركات التي قد لا تستثير شعورا بالفضاء الخارجي على الفور، مثل منصة بث الفيديو نتفليكس وشركة جون دير لصناعة الآلات الزراعية.
قال إميل طرزي، المؤسس والرئيس التنفيذي لـETFLogic، مزود برمجيات المحافظ في نيويورك، إن العوائد من نطاق الصناديق المتداولة ضمن “آرك” مترابطة بشكل كبير، وإن المستثمرين “في الواقع” يشترون مجموعة من أسهم الزخم أو النمو التي كانت متاحة أرخص مع منتجات أخرى.
وقال طرزي: “كثير من الصناديق المتداولة التي تختص بمواضيع معينة، تتمحور حول الولايات المتحدة، ولها سلال مركزة للغاية، بها 20 أو 30 اسما فقط. لذلك يشتري المستثمرون سلالا ضيقة بتنويع منخفض ونسب نفقات مرتفعة نسبيا”.
تم إطلاق ARKX بحيازة 1.9 في المائة في شركة واحدة على الأقل لها صلة واضحة بمآثر الفضاء التجارية – فيرجين جالاكتيك – لكنها تخلصت من أسهمها في وقت سابق من هذا الشهر في الشركة التي تقود رحلات الفضاء البشرية. لم تستجب “آرك” لطلب التعليق.
ومن المقرر إدراج صندوق Procure Space Ucits التابع لشركة HANetf’s في بورصة لندن في أوائل يونيو.
قال هيكتور ماكنيل، الشريك المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة HANetf، المتخصصة بالصناديق المتداولة العامة: “أنظمة وتكنولوجيات الأقمار الصناعية من أسواق النمو الرئيسة. السياحة الفضائية تقترب أيضا من الواقع”.
دخلت HANetf في شراكة مع Procure، وهي شركة متخصصة مقرها بنسلفانيا لإنشاء الصندوق، والمعروف باسم YODA، على اسم شخصية مشهورة من حرب النجوم، التي ستستثمر في نحو 30 مشغلا للأقمار صناعية وشركات تكنولوجيا تحقق إيرادات فضائية سنوية لا تقل عن 500 مليون دولار، أو التي تكسب ما لا يقل عن خمس عائداتها من الأنشطة ذات الصلة بالفضاء. صندوق Yoda سيتقاضى نسبة نفقات إجمالية تبلغ 75 نقطة أساس.
تقدم Procure منذ فترة صندوقا متداولا شقيقا مدرجا في الولايات المتحدة، والمعروف باسم UFO، الذي أنشأ أصولا بقيمة 127.5 مليون دولار منذ إطلاقه في أبريل 2020.
قال روبرت تول، المؤسس المشارك والرئيس لشركة Procure، “اقتصاد الفضاء هو جزء من الحياة اليومية للناس، سواء كان ذلك من خلال الأقمار الصناعية للمساعدة في تلبية الطلبات المتزايدة لنقل البيانات أو لدعم أنظمة GPS وتوقعات الطقس. الأمر لا يتعلق فقط باستكشاف الفضاء”.
سينضم صندوق YODA إلى مجموعة مختارة. قال بن جونسون، مدير أبحاث التمويل السلبي في مورنينج ستار، مزود البيانات، إن صناديق الفضاء المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة، ARKX وUFO وROKT، لديها محافظ مختلفة تماما مع تداخل 20 في المائة فقط في المتوسط عبر حيازاتها.
قال جونسون: “الشيء الوحيد الذي يحد من تطوير صناديق المواضيع الجديدة هو خيال مديري الأصول. بإمكانهم الوصول إلى استنتاجات مختلفة تماما عندما يضعون تعريفاتهم لهذه الموضوعات ويختارون الأسهم التي تناسبهم”.
صندوق ROKT، الذي هو صندوق SPDR S&P Kensho Final Frontiers من شركة ستيت ستريت، أطلق في أكتوبر 2018، لكنه قام ببناء أصول بقيمة 25 مليون دولار فقط. وحقق عائدا 14.4 في المائة منذ أن بدأ التداول.
قال جونسون إن الموضوعات الجديدة المطلوبة، مثل الفضاء، يتم تسعيرها عموما من قبل المستثمرين قبل وقت طويل من إطلاق صندوق متداول جديد.
ويضيف: “سيؤدي هذا غالبا إلى تراجع المخاطر التي يواجهها المستثمرون في هذه الصناديق بشكل غير متناسب”، محذرا من أنه “ليس هناك ما يضمن” بقاء الصناديق المتداولة الموضوعية على المدى الطويل وتتفوق في أدائها على صندوق مؤشر السوق الواسع. وقال: “في الواقع، فشل معظمها من الناحية العملية”.