▪︎ مجلس نيوز
يتراجع تمويل رأس المال الاستثماري في أوروبا حيث يحول المستثمرون تركيزهم من النمو إلى خفض التكاليف.
في النصف الأول من عام 2023 ، كانت قيمة صفقات رأس المال الاستثماري الأوروبية أقل بنسبة 61٪ مما كانت عليه في نفس الوقت من العام الماضي وفقًا لتقرير جديد صادر عن كتاب الملعب، شركة البيانات المالية.
بلغ إجمالي رأس المال الذي تم جمعه في القارة 8.9 مليار يورو. بالمعدل الحالي ، فإن العام بأكمله يسير على الطريق الصحيح لتخطي 37٪ دون مستويات 2022.
يلقي المحللون باللوم في هذا الانخفاض على أسعار الفائدة المرتفعة ، والتضخم المرتفع ، وعقبات جمع الأموال ، و سوق الاكتتابات الأولية ضعيف.
هؤلاء دفعت الرياح الاقتصادية المعاكسة إلى استراتيجيات استثمار جديدة. بدلاً من إعطاء الأولوية للنمو بأي ثمن ، يتزايد رأس المال الاستثماري العمل مع شركاتهم الناشئة لإعادة هيكلة العمليات وتوسيع مدارج الطائرات إلى أقصى حد ممكن.
التأثير الكئيب لهذه الحكمة هو التسريح الجماعي للعمال وتجميد التوظيف في الشركات الناشئة. على سبيل المثال ، قامت شركة يونيكورن البريطانية GoCardless بتخفيض 15٪ من قوتها العاملة العالمية اعتبارًا من يونيو 2023. ووفقًا لشركة Pitchbook ، فمن المرجح أن تواجه الشركات الناشئة ذات معدلات النمو المنخفضة والتي تحتاج إلى تمويل للبقاء على قيد الحياة جولات هبوطية وتخفيضات في التقييم. ومن المرجح أيضًا أن تسعى المزيد من الشركات إلى الحصول على رأس المال على الرغم من انخفاض التقييمات.
حدث هذا مؤخرًا في Getir ، تطبيق توصيل الطعام التركي. في أبريل ، جمعت الشركة 435.5 مليون يورو من صندوق حكومة أبوظبي مبادلة بقيمة 5.7 مليار يورو. قبل عام واحد فقط ، ضخ نفس المستثمر 690.7 يوروم في Getir بتقييم 9.9 مليار يورو. أدى التمويل الجديد إلى خفض قيمة الشركة الناشئة بنسبة 42.4٪.
لقد تضاءل النهج الحذر قيمة وحجم الصفقات. تباطأ نشاط الخروج إلى أدنى مستوياته منذ عقد ، مع الاستحواذ على الشركات أصبح الآن خيار الخروج الأكثر شيوعًا. ومع ذلك ، فقد فقدت عمليات الاستحواذ المثقلة بالديون حصتها.
كما تراجعت مشاركة الولايات المتحدة في الصفقات الأوروبية. حتى الآن ، انخفضت المشاركة الأمريكية في قيمة صفقات رأس المال المغامر في عام 2023 بنسبة 69٪ على أساس سنوي.
تضرر قطاع البرمجيات ، الذي وضع الأسس لصناعة رأس المال الاستثماري اليوم ، بشدة من الانكماش الاقتصادي. في الربع الثاني من عام 2023 ، انخفضت قيمة صفقات البرمجيات بنسبة 71.8٪ على أساس سنوي – أكثر من أي قطاع آخر.
قال محللو Pitchbook: “مثلما أعادت فقاعة الدوت كوم إعادة ضبط القطاع في عام 2000 ، فإننا نشهد إعادة تعيين مماثلة من ثروة الصفقات في عامي 2021 و 2022”.
ومع ذلك ، هناك بوادر أمل. يمكن أن تحفز الطفرة الاستثمارية للذكاء الاصطناعي التوليدية على عقد الصفقات للشركات الناشئة في مجال البرمجيات.
أظهرت القطاعات الأقل دورية بطبيعتها ، مثل التكنولوجيا الحيوية والأدوية ، مرونة أيضًا. ومن الأمثلة البارزة على ذلك العلاجات التصاعدية للجينات والخلايا. في مايو ، بدء التشغيل في لندن أثارت € 120.3م لتقنية العلاج الجيني.
بشكل عام ، تشير بيانات Pitchbook إلى وجود اتجاه نحو صفقات أكبر ، غالبًا كاستثمارات VC متابعة توفر مدرجًا إضافيًا لشركاتها الناشئة. في غضون ذلك ، اكتسبت مرحلة نمو المشروع وصفقات المرحلة المتأخرة حصة متزايدة من عدد صفقات رأس المال الاستثماري ، في حين تقلصت النسبة في مرحلتي الملاك والبذور.
وتضيف النتائج دليلاً آخر على الصعوبات الحالية في تأمين التمويل.
ولحسن الحظ ، قد يكون التعافي في الأفق – على وجه الخصوص في الولايات المتحدة ، حيث اقترح الاحتياطي الفيدرالي أن التشديد النقدي سينتهي قريبًا. لكن في أوروبا ، يمكن أن يؤدي التضخم المرتفع إلى إطالة دورة الانكماش.