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AlAhli Capital a révélé que STC avait obtenu des résultats conformes aux attentes pour le quatrième trimestre de 2020, le bénéfice net ayant augmenté de 15,6% sur une base annuelle (et diminué de 3,0% sur une base trimestrielle) pour atteindre 2,68 milliards de riyals, par rapport aux estimations d’AlAhli • Estimations du capital et de la moyenne des analystes à 2,52 milliards de riyals et 2,67 milliards de riyals, respectivement. Notant que la forte croissance des revenus de 14,7% d’une année sur l’autre a été affectée négativement par la baisse des marges, qui est passée de 63,0% au quatrième trimestre 2019 à 55,8% au quatrième trimestre 2020. Nous pensons que cela est dû à l’augmentation des frais, des frais d’utilisation du réseau et des ventes d’appareils.
Elle a ajouté, selon la dernière mise à jour publiée en février 2020, la recommandation est la neutralité de l’action STC à un cours cible de 93,5 riyals. Depuis lors, le titre a affiché une forte reprise de 18%. Indiquant qu’elle attend l’annonce des états financiers pour mettre à jour les estimations et l’objectif de cours de l’action, ajoutant que les principaux atouts de l’action sont la solide situation financière (un solde de trésorerie de 8,0 milliards de riyals en septembre 2020) et le politique de dividende annuel durable de 4 riyals / action (rendement du dividende de 3,6%). L’action se négocie en 2021 à un ratio P / E de 19,6 fois, par rapport à la moyenne des sociétés comparables, 15,1 fois. STC a annoncé un dividende en numéraire de 1 riyal pour le quatrième trimestre de 2020, conformément à la politique de dividende, qui ne répond pas aux attentes du marché concernant des dividendes supplémentaires.
Selon le rapport “Al-Ahly Capital”, les revenus ont augmenté de 14,7% sur une base annuelle (en hausse de 2,2% sur une base trimestrielle) pour atteindre 15,2 milliards de riyals, et cela a été conforme aux attentes. La société devrait continuer de profiter de la forte demande de services mobiles et de données malgré tout. Augmentation de la taxe sur la valeur ajoutée et contribution limitée du roaming Au cours de l’année 2020, le nombre d’abonnés à la fibre optique a augmenté de 27,6% d’une année sur l’autre, tandis que les revenus des données et des abonnés ont augmenté respectivement de 9% et 10,7%. Les revenus du secteur des entreprises ont augmenté de 24,6% d’une année sur l’autre et les revenus des filiales de STC ont augmenté de 13,8%.
Abant, les bénéfices totaux se sont élevés à 8,49 milliards de riyals, moins que les attentes de 8,63 milliards de riyals. La différence par rapport aux attentes est attribuée aux frais gouvernementaux plus élevés, aux frais d’utilisation du réseau et aux ventes d’appareils. Les marges brutes ont atteint 55,8%, le niveau le plus bas depuis le deuxième trimestre de 2018 et comparées aux estimations de 59,3% et aux niveaux du quatrième trimestre de 2019 de 63,0%.